小米集团最新发布的2026年第一季度财报显示，受全世界消费电子终端需求疲软、行业存量竞争白热化、上游焦点元器件价格上行等多重外部因素叠加影响，公司总体营收与盈利程度呈现阶段性回调。

5月26日，小米集团（01810.HK）发布2026年第一季度财报。陈诉期内，受全世界消费电子终端需求疲软、行业存量竞争白热化、上游焦点元器件价格上行等多重外部因素叠加影响，公司总体营收与盈利程度呈现阶段性回调。

数据显示，集团当期实现总营收991.42亿元，同比降落10.9%、环比降落15.2%，重要系消费电子行业季候性弱势与终端消费需求连续低迷而至。盈利端紧缩更为凸起，当期利润47.35亿元，同比年夜幅下滑56.5%，环比降落27.6%；剔除了一次性损益后的经调解净利润为60.72亿元，同比回落43.1%，环比降落4.4%。

盈利质量与现金流层面，公司当期综合毛利率为22.0%，同比小幅下行，重要受传统硬件营业毛利收窄、新兴营业前置性投入增长拖累。陈诉期谋划勾当现金流净额为-17.9亿元，呈现阶段性净流出，焦点源在新营业产能结构、研发用度集中投放。

研发轫维持高强度战略投入，一季度研发支出达90亿元，同比增加33.4%，研发团队范围扩充至26048人，资源重点歪斜智能汽车、通用人工智能焦点赛道。公司整年研发投入方针超400亿元，连续筑牢持久技能竞争壁垒。

分营业来看，手机 AIoT营业实现营收793亿元，同比下滑14.5%。此中智能手机营业营收443亿元，全世界出货量3380万台，持续23个季度稳居全世界前三，但仍同比降落19.2%。全世界平均售价同比晋升8.2%，创汗青新高，中国年夜陆高端智能手机销量占比达23.5%。受上游存储芯片涨价、海内手机市场内卷加重，以和高端机型市场冲破节拍放缓等因素，营业毛利率回落至10.1%。

IoT与糊口消费品营业营收247亿元，同比下滑23.7%，行业补助政策退出、平易近用智能硬件消费需求不足是重要制约因素。生态运营层面，拥有5件和以上IoT装备的深度生态用户达2360万，同比增加22.3%。互联网办事营业体现相对于稳健，当期营收95亿元，同比增加4.3%。中国年夜陆月活用户数达1.96亿，创汗青新高，小爱同窗月活跃用户数稳步增加至1.69亿。

智能电动汽车与人工智能立异营业，是本季度小米独一实现高增加的营业板块，成为公司第二增加曲线的焦点支柱。一季度该板块营收达199亿元，同比增加6.9%，当期交付新车80856台，范围化交付能力连续开释。

但受车辆购置税补助以和焦点零部件价格上涨影响，小米智能电动汽车和AI等立异营业分部毛利率由上季度的22.7%降落为20.1%。人工智能范畴，公司年夜模子与智能体焦点技能指标位居全世界第一梯队，技能贮备足够。同时公司落地持久战略计划，规划将来三年投入600亿元用在AI技能研发与场景落地，周全赋能 人、车、家 全场景生态，实现人工智能与硬件终真个深度协同交融。

本钱市场层面，为对于冲短时间事迹颠簸带来的估值压力，不变二级市场预期与投资者情绪，公司推出最高200亿港元的股分回购方案。本次年夜额回购举措，充实彰显治理层对于公司持久战略价值与科创营业落地远景的决定信念，有用对于冲阶段性事迹利空，维护公司本钱市场估值平稳。

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